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失去了融资平台责任的城投,还被需要吗?

发布日期:2024-04-10  点击量:333


失去了融资平台责任的城投,还被需要吗?

新质生产生-城投转型发展之路

投建前沿2024-04-10 11:02北京




2021年,15号文发布,文件落地以来,化债成为了地方工作重点。

然而,化债的本质,是为了解决风险,避免系统性风险,随着化债的深入,各地方城投很多都出现了空心化的现象,进而开始不断消解、合并。

那么,不断合并的地方城投,未来又会走向何方呢?

合并重组,城投集团化不可避免、数字城投、助力构建新质生产力

“35号文件”落地后,明确了一个重点:允许12个重点省份的融资平台“统借统还”,支持资质较好的融资平台发债,偿还弱资质融资平台到期债券本金。

这意味着,各地方保留多平台主体已非必要,城投们不断合并重组、集团化是大势所趋。

集团化对于城投有许多好处,不仅可以提高融资效率、降低融资成本与风险,还有助于提高项目运作效率、持续降低基建市场化运作的总成本

未来1-2年内,将会是各类城投主体加速分化、合并重组的关键时期,弱资质平台失去自主融资权后,注定将“空心化”,集团化最后的阻力也将不复存在。

目前,从地方发展的情况来看,重点发展区域以外的地区,都已经达到甚至超过了“适度超前基建水平”的状态。

这对于城投阶段性整合是利好的,因为这意味着地方发展基本不会受到阻碍,从近期的政策来看,城投的转型已势在必行。 对外城投需战略转型,对内需数字化转型,构建集团级数字化平台提升竞争力。

“新质生产力”串联起新一轮周期

失去了融资平台责任后的城投,还被需要嘛?

答案是肯定的,城投还是将往地方发展最需要的地方去。

在提倡引导“新质生产力”的当下,城投必然能承接一部分引导地方产业发展以及产业投资的职能。

当然,这并不是说城投要全然否定过去职能,而指的是未来地方基建投资,将于产业发展及推动新质生产力高度重合

发改委提出的“新基建”概念,与推动新质生产力有着高度重合,在更侧重生产力之后,未来的基建投资与产业投资也将随之融合、成为一整个投资项目。

不仅地方基建需要更新改造、技术升级,在新生产力发展的时代,产业发展的机遇也将予以城投获得超额收益的机会。

当下,对重点发展区域的城投来说,正是新一轮周期的起点。

重新定义,城投将迎接新挑战

本轮债务化解,不光处理了既有的地方债务风险,也某种程度上对城投债务进行了一次新的定义。

过去的存量债务已有交代,但新增债务与地方政府不再有所关联。

曾经的城投债务刚性兑付,已经终止。逐渐产投化、不断集团化将会成为城投未来的发展趋势,就像地方国企一样,不再担当地方举债主体。

城投平台未来将会面临更多挑战,比如:如何将主营业务“做实”

实体业务将成为未来的主流,换言之,拥有实体业务的城投,才能在高债务率下健康运转,获得更低的融资成本。

作为身处新周期的起点上的当下时间,这既是挑战,也是机遇。




城投集团的转型重点



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